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长江证券201年中报业绩预告跟踪更新

发布时间:2019-08-13 06:16:47 编辑:笔名

长江证券:201 年中报业绩预告跟踪更新 201 -07-16 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点中报业绩预告状况更新截止201 年7月14日,已有1460家上市公司披露中报业绩快报,较上周新增的442家上市公司分布在主板与创业板。

整体上,预增、预减占比环比上周增加,新披露业绩状况显示上市公司业绩变化的两极分化呈加剧态势。板块上,主板较上周两极分化;中小板与一周前无变化;创业板“略减”类型占比明显增加,挤压预增、预减类型占比。行业上,“预增”集中在机械设备、化工、房地产、公用事业、电子、交运设备、信息服务、医药生物。

论创业板指数溢价背后的业绩支撑将已经公布中报业绩预告的 0家创业板上市公司按流通市值由大至小分为三组,对比三组创业板上市公司的净利润同比增速平均值,流通市值居前的一部的净利润同比增速为46.81%,而其它两组的净利润同比增速平均值为负,分别为-7. %与-12.7%。

综合以上几点来看,我们对于创业板的观点为:1)板块内,流通市值占比不同的上市公司,其预告中报盈利增速存在明显差异,权重股的净利润同比增速水平较高;(2)由于创业板指数的成份仅包括权重居前100支股票,这些公司股价的增长是存在一定的业绩支撑的;( )当前创业板权重股估值水平有一定基础,但开始进入“涨梦想”阶段;向龙头集中依然是最好的应对策略。

日本经验:中等规模企业的高弹性对比日本70年代不同规模企业的盈利变化,一个非常明显的特征即:中等规模企业的盈利更具有高弹性。我们更倾向于认为,中等规模的公司更多的是集中产业周期处于成长期的企业。成熟期的企业多已具备一定的规模,而幼稚期的企业规模则相对较小。

盈利趋势的研判分板块来看,仅中小板业绩预告类型“向好”占比较一季度回升。以201 年一季度的数据来看,中小板占全市场归属母公司净利润的比重仅为4.2%。结合对工业利润判断的“量、价”分析方法来看,二季度剔除银行后的市场盈利增速大概率将延续下行,这也是当前主板和成长股分化的盈利基础来源。