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川财证券唐山钢铁企业启动重污染I级应急响应

发布时间:2019-08-13 06:19:20 编辑:笔名

川财证券:唐山钢铁企业启动重污染I级应急响应 2018-12-19 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

川财观点

【钢铁】近期全国建筑钢材贸易商成交量有所回暖,钢材现货、期货价格小幅上涨,其原因主要基于政策面刺激:一方面唐山、徐州、邯郸等地限产力度加强,预期改善钢市情绪;另一方面由于大型房地产企业债融渠道打通,房地产用钢需求有超预期可能;但供需层面的改善幅度有限。在当前钢铁需求季节性回落的大背景下,影响后续钢价走势的核心变量仍是钢厂环保限产执行及贸易商冬储需求启动情况,建议持续跟踪。特钢钢企下游需求稳定,业绩受周期波动影响较小,建议关注相关标的。

【房地产】近日发改委发布《关于支持优质企业直接融资,进一步增强企业债券服务实体经济能力的通知》,将企业债发行主体扩容至优质企业,拓宽了优质企业的融资渠道。虽然通知强调募集资金禁止投向房地产,但是我们认为,保障房、长租公寓、养老地产等政府倡导推广的项目可能并不在限制范围之列;房企融资端正在逐步改善,地产股的估值修复有望延续。

【基础化工】近期有机硅价格略有回升,主流市场延续疲软态势。供给方面,12月国内开工率略有下滑,其中华东区域开工率下滑主要是受新安化工检修的影响。从需求端来看,冬季市场低迷,室温胶需求下降,供需缺口难以出现。预计年末有机硅市场依旧平淡。农药方面:近期草铵膦价格下行,供给端上,市场整体开工稳定,有贸易商年末清仓回笼资金,整体供应量略有增加;需求端上,国内淡储市场采购热情不高,以观望为主。鉴于明年草铵膦新增产能将逐步落地,草铵膦价格或将持续回落。

【银行】央行行长易纲在谈到明年的货币政策和对银行的监管时,重点强调了货币政策过程中如何防范金融风险,在强调影子银行风险的同时,肯定了其在金融体系中的合理功能和地位。虽然央行目前有意通过公开市场操作向银行投放长久期负债,将会对银行利差和行业利润造成压力。但综合来看,我们仍对明年的银行利润韧性保持乐观;这主要是由于我们认为明年的银行资产质量有望平稳向好:潜在信用风险释放压力有所缓解,商业银行适当的营利能力、较高的拨备水平及不断拓宽的处置不良资产的措施为保持资产质量平稳向好提供了保障。明年,数字化创新仍将为行业未来的发展提供新的方向和动力,建议长期关注。