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化工化工品价格保持平稳价差涨跌相当

发布时间:2019-08-13 13:27:00 编辑:笔名

化工:化工品价格保持平稳 价差涨跌相当 2018-09-09 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

行业观点未来一段时间,基础化工行业的发展态势为:(1)多数周期类化工品相继开启景气复苏进程,在供给相对刚性的情况下,景气持续性将较长;(2)油价整体温和上涨,预计WTI油价中枢上移至60~70美元/桶;( )大部分化工品价格伴随原油价格波动,精细化学品价格相对稳定;供给端格局较好的化工品具有独立行情;(4)环保高压会加速行业产能出清和投资机会的到来,关注环保趋严背景下产能可能永久性退出的化工子行业;(5)周期类化工品下游需求韧性,电子化学品、锂电材料等新兴细分领域符合产业升级趋势,下游需求空间较大,增速较快。给予基础化工行业“买入”评级。

原油市场周观察:基本面未出现趋势性改变,预期仍在影响油价波动重点关注子行业子行业方面,可重点关注:(1)聚酯产业链;(2)农化行业;( )低估值细分龙头;(4)电子化学品;(5)天然气行业。

化工品:煤炭、棉花、橡胶平稳,原油价格下跌;化工品价格保持平稳,价差涨跌相当(一)煤炭、棉花、橡胶平稳,原油价格下跌;(二)化工品价格保持平稳在我们跟踪的2 1个产品中,本周与上周比:74种产品价格上涨,101种产品价格平稳,56种产品价格下跌,三类产品个数分别占到总产品个数的 2%、44%和24%。价格涨幅较大的产品包括:国产维生素B12(16.2%)、重质纯碱(华东)(6.9%)、对二甲苯(6.4%)、液化气(C4,青岛石化)(5.6%)、丁酮(5.6%)、轻质纯碱(上海)(5.5%)、普通沥青(5.5%)、双氧水(5.4%)、苯酚(5.0%)。价格跌幅较大的产品包括:聚四氟乙烯(-9.5%)、氢氟酸(-6.1%)。

(三)化工品盈利涨跌相当在我们跟踪的4 个产品价差中,与上周相比:19种产品价差扩大,7种产品价差平稳,17种产品价差缩小,三类产品个数占比分别为44%、16%和40%。价差扩大幅度较大的产品为:己二酸(41.5%)、DMF(40.8%)、黄磷( 9.4%)、乙烯法PVC(12.6%)、涤纶长丝FDY(11.0%)、煤头尿素(8.9%)、R22(8.8%)、气头尿素(7.8%)、纯碱(7.2%)、丁酮(5.6%)、二甲醚(5.0%)。价差缩小幅度较大的产品为:电石法PVC(-66.7%)、三聚磷酸钠(-18.1%)、PTA(-1 .7%)、聚合MDI(-5.4%)、TDI(-5.4%)。

数据跟踪行业走势:落后大盘。行业估值:低于历史均值。

风险提示1、宏观层面:若宏观经济下行风险,则相关化工品的需求亦有萎缩的风险;若国际经济政治环境发生较大变化,原油价格剧烈波动。2、行业层面:大宗原材料价格剧烈波动;行业政策波动风险。 、公司层面:公司盈利不及预期;重大安全、环保事故;新项目进展不及预期。